国际油价深夜跳水 复产速度惊人的背后是市场份额的争夺

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9月17日深夜,油价突发“盘中跳水”行情。上期原油遭遇“断崖式下跌”,NYMEX(纽约商品交易所)原油和伦敦布伦特原油价格纷纷下挫,尾盘均跌超6%。 专业人士称,油价大幅跳水原因在…

9月17日深夜,油价突发“盘中跳水”行情。上期原油遭遇“断崖式下跌”,NYMEX(纽约商品交易所)原油和伦敦布伦特原油价格纷纷下挫,尾盘均跌超6%。

专业人士称,油价大幅跳水原因在于市场消息方面影响,沙特接近恢复570万桶/日产量的消息传来,让油价迅速回调。

油价大起大落

9月17日夜间,油价迎来戏剧性的一幕,价格盘中“跳水”,10分钟内振幅高达4%。

当天2点20分,有消息称,沙特原油日产量已恢复230万桶,产量恢复40%在市场预期内,布伦特小幅下跌。9月17日21点43分,消息再度传来,沙特接近恢复570万桶/日产量损失的70%。恢复如此神速“吓坏”了市场,布伦特原油从67美元/桶跌至63美元/桶,跌幅扩大至6%。截至收盘,上期原油主力合约报收470.6元/桶,跌幅2.79%,成交量48.73万手。

从消息面来看,沙特石油产量恢复速度比最初预计的更快。沙特能源大臣近日表示,已经将恐怖袭击导致的产量损失恢复了一半以上,沙特阿美本月可以通过动用原油储备履行所有的供油合同。预计到9月底,可恢复到大约490万桶的遇袭前水平。

值得一提的是,此前一日,美油、布油均收涨超过14%。9月14日,由于沙特“石油供应心脏”遇袭,减产产能占沙特原油产量的58%,占全球原油产量的5.7%,供给中断量跃居历史首位。如此大的原油供需缺口推动布伦特原油一度突破70美元/桶的重要关口,最终涨幅达14.61%。

受此影响,9月18日,发改委发布通知称,9月18日24时将上调汽油、柴油限价,每吨汽油上调125元,每吨柴油上调125元。

复产速度惊人

9月14日,让人忧心忡忡的沙特遇袭事件被称为石油圈“9·11”事件,如此大量的减产实属罕见,市场原本预期遭遇重创的沙特会“元气大伤”,没想到4天内,沙特就宣布恢复400万桶/日的产量。

美尔雅期货原油分析师黎磊对《国际金融报》记者表示:“油价暴涨之后紧接着暴跌,两天时间发生如此大的反转,最重要的因素就是沙特复产的速度太快。”

沙特为什么能够在4天时间内恢复400万桶/日的产量?

黎磊认为:“表面原因是脱硫脱氢装置较容易修复。被炸的Abqaiq是石油综合处理中心,任务就是将含硫的原油进行脱硫使之成为‘甜油’,也就是说,该中心的主要设备是简单的脱硫脱氢装置,而不是复杂的常减压塔或者催化裂化塔,所以修复起来快。”

“但更深层次的原因是背后市场份额的争夺。沙特和石油买家签的大部分是长约,在7月就已经开始安排9月的船期,当买家的油轮不能在沙特装油时,就会转向OPEC其他拥有剩余产能的国家(阿联酋、科威特、伊拉克)或者俄罗斯。”黎磊表示。

黎磊举例说,在沙特石油设施遇袭后,俄罗斯石油公司Rosneft总裁谢钦带领的代表团与印度讨论了地区能源安全问题,表面说的讨论,其实就是想争夺沙特在印度的市场份额,让印度买更多的俄罗斯原油。在供给垄断需求刚性的石油市场上,市场份额是定价权也是话语权,一旦失去份额,沙特阿美的IPO将进一步推迟,所以沙特需要快速复产,完成装油计划,保住市场份额。

地缘政治影响

黎磊认为,地缘政治事件对油价的影响主要有两种情况:

一种是需求同步增速高,供给未能跟上需求的步伐,供需缺口拉大,原油消费国原油、成品油库存低,此时产油国剩余产能不足,供给中断将演变为石油危机,触发油价持续性上涨。

另一种是需求同步增速处于低增长阶段,原油供给过剩,原油及成品油库存高,此时产油国剩余产能充足,供给中断难以进一步恶化,油价呈现脉冲式上涨,随后回落。

“没有供需基础,短期供应中断难以持续推高油价。此时沙特遇袭事件,更像是后一种情况,在没有供需缺口的基础上,短期的供给缺口及地缘风险推动油价快速上涨,但随着沙特逐步复产,供需缺口从570万桶/日急剧缩小至170万桶/日,风险溢价缩水,油价回到供需主导的合理价格区间内。”黎磊解释说。

科罗拉多大学摩根大通商品研究中心研究主任杨坚对《国际金融报》记者表示:“这次事件被称为油市‘9·11’,大概是因为与跨国武装袭击有关,造成的危害大,发生得比较突然。但其实一定程度上也有迹可循,不是完全出人意料的。”当油价相当时间内由于供给过度而偏低的时候,地缘政治冲突发生的概率大大上升,从而破坏过度的石油供给,让油价有所上升。

杨坚认为:“这次事件其实凸显了沙特在保障原油供给方面前所未知的脆弱性,所以会让国际原油市场对地缘政治冲突的重要性给予更多关注。如果类似事情在较短时间内再发生一次,地缘政治溢价就非常可能在较长时间内成为国际原油市场的定价因素。”

杨坚补充道,这次事件对国际原油市场的具体影响多大,还取决于另外一个很重要的因素——美国页岩油产量和出口增加。这个在原油供给方面的结构性变化,在此次事件中依然会起到至关重要的作用。

作者: ymvg

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